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NacionalPolítica & Economía 

Guerra comercial: ¿qué anticipa la city para acciones y bonos argentinos sobre el impacto de aranceles?

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Guerra comercial: ¿qué anticipa la city para acciones y bonos argentinos sobre el impacto de aranceles?

La incertidumbre global, impulsada por las tensiones comerciales y los cambios en la política monetaria, golpea tanto a los mercados internacionales como a los activos argentinos. ¿Qué hacen los inversores frente a este contexto?

Los temores sobre una mayor inflación ante la disrupción en las cadenas de suministro debido a los aranceles del presidente de EEUU, Donald Trump, llevó a los inversores a replantear sus estrategias. A esto se sumó la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) limite su política de flexibilización monetaria, lo que exacerbó la volatilidad del mercado. Como resultado, el S&P 500 y el Nasdaq registraron fuertes retrocesos en un contexto de incertidumbre económica que también sacude a la economía argentina y a los activos locales.

En marzo, dos shocks negativos impactaron en el escenario local y profundizaron la incertidumbre. Por un lado, el ruido financiero-aumento de la brecha-, que se intensificó en medio de las dudas sobre el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Al mismo tiempo, las expectativas inflacionarias se dispararon, con una inflación «breakeven» para el mercado que ya ronda el 30%.

Este deterioro de las proyecciones inflacionarias coincidió con una caída del 5,5% en la imagen del Gobierno, según un informe de MegaQM. Además, las reservas netas del Banco Central (BCRA), medidas bajo la metodología del FMI, son negativas en aproximadamente u$s10.000 millones, según fuentes del mercado, lo que agrava aún más un panorama donde las tensiones internacionales profundizan los flagelos domésticos.

Para el Bank of America (BofA), los mercados se ajustan a un nuevo entorno económico y geopolítico. Por ello, los flujos de capital hacia activos como oro, bonos y mercados por fuera del estadounidense exponen un cambio en la confianza de los inversores. Esto podría representar una oportunidad para los activos argentinos, pero el constante ruido político y las dudas sobre la sostenibilidad del plan económico redirigen los flujos inversores hacia otras latitudes como Brasil, China y Europa.

Y es que, a pesar de los desafíos inmediatos, el banco anticipa que los bonos del Tesoro de EEUU y los activos internacionales podrían resultar rendidores. En esa mima línea se expresó Goldman Sachs en su último informe, donde elevó la probabilidad de una recesión en EEUU al 35%, desde un 20% previo, al anticipar que el próximo 2 de abril Trump anunciará aranceles recíprocos del 15% en promedio a todos los socios comerciales de Washington.

El contexto de incertidumbre en los mercados

Trump dijo el domingo que los aranceles recíprocos que planea anunciar esta semana incluirán a todas las naciones, y no solo a un grupo reducido de 10 a 15 países con los mayores desequilibrios comerciales. Así, el republicano prometió presentar un plan arancelario masivo el próximo miércoles, al que denominó «Día de la Liberación«.

Cabe recordar que el mandatario de EEUU ya avanzó con aranceles sobre el aluminio, el acero y los automóviles, además de haber aumentado las alícuotas a todos los productos provenientes de China. Ergo, la preocupación por una guerra comercial ya impacta en los mercados y suscita los temores de una recesión en EEUU.

Consecuencia de ello, el S&P 500 se encuentra en su nivel más bajo en mucho tiempo. Las tasas de interés se mantienen sin cambios y los inversores enfrentan en el corto plazo desafíos para sus ganancias, ya que la competencia global por escapar de los aranceles podría generar más cambios en los mercados.

El flujo de capital en los mercados se encuentra en pleno cambio de tendencia, pues parece que los inversores en bonos se incluinan a apostar a que el enfriamiento del crecimiento económico pesará más que un repunte temporal de la inflación, lo que llevaría a la Fed a recortar tasas en cerca de 80 puntos básicos este año.

Sin embargo, el panorama de tasas podría aclararse cuando Jerome Powell, presidente de la Fed, hable el próximo viernes, tras las intervenciones de varios funcionarios de la entidad a lo largo de la semana.

Así, el último informe del BofA refleja una visión de incertidumbre en los mercados financieros, con un dólar estadounidense debilitándose, una caída significativa en las criptomonedas, y un panorama de tasas de interés que afecta a los activos tradicionales. Destaca varios puntos de inflexión clave que el banco identifica como factores que influirán en los mercados en los próximos trimestres.

  • Flujos de capital: el documento señala un fuerte flujo hacia oro y bonos, mientras que los mercados de acciones y efectivo han registrado grandes salidas de fondos. En particular, los títulos de grado de inversión (IG) y los bonos del Tesoro de EEUU son activos clave donde los inversionistas colocan su dinero.
  • Dólar estadounidense está perdiendo fuerza, con un descenso notable, mientras que las criptomonedas sufren una caída del 25,7% en lo que va del año.
  • Acciones estadounidenses registran salidas significativas, pero los fondos de acciones de Europa y China han experimentado entradas, lo que sugiere un giro hacia mercados internacionales.

Guerra comercial: el impacto en los activos argentinos

Diego Martínez Burzaco, Country Manager de Inviu comenta en diálogo con Ámbito que es importante distinguir dos aspectos clave. Primero, está la dinámica de los mercados globales, que como se mencionó más arriba, genera mucha incertidumbre, miedo a una recesión global y a un resurgimiento de la inflación.

«Esto creó una fuerte aversión al riesgo que perjudica más a los países y mercados emergentes, que experimentan una salida de capitales en busca de activos más seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y el oro», indica el estratega.

En segundo lugar, Martínez Burzaco hace énfasis en la dinámica local, en la que destaca la fuerte corrección en el mercado de bonos y acciones argentinas, en comparación con la del año pasado. «Esto responde a las expectativas sobre el FMI, el acuerdo, los montos y la disponibilidad de reservas. En el corto plazo, esta presión afecta a los mercados de activos de riesgo de Argentina», advierte el experto.

Para el estratega, es necesario distinguir entre la dinámica a corto plazo y las perspectivas a mediano. Una vez separadas estas dos, analiza que se podrá entender cómo se equilibrará el mercado argentino y, en función de ello, identificar posibles oportunidades. «A corto plazo, habrá más presión, pero será crucial estar atentos a lo que suceda con el `Liberation Day` del 2 de abril y con el acuerdo con el FMI», comenta.

«Frente a un contexto internacional alterado por la guerra comercial de EEUU y los conflictos bélicos de oriente y Rusia-Ucrania, es común ver como las carteras migran a activos más conservadores y priorizan estabilidad por sobre rendimientos», comenta a este medio Alan Mac Carthy, CEO de Front.

El analista sostiene que, en esa línea, la preferencia de los inversores argentinos es por un activo que siempre se destaca como reserva de valor en estos escenarios: el oro. Y es que según en análisis de Front, desde diciembre cuando se habilitó el Cedear del ETF –SPDR Gold Shares (GLD)- que sigue el rendimiento del oro, sin necesidad de invertir en él físicamente, esta inversión creció un 42,3% y es de los instrumentos más destacados entre los usuarios de esa plataforma a la hora de buscar cobertura frente a este álgido contexto internacional.

Por su parte, Milo Farro, analista en Rava Bursátil, explica en declaraciones a este medio que si los anuncios de Trump el 2 de abril son contundentes y afectan a una gran cantidad de países, «el típico escenario de `flight to quality` en el que los inversores se desprenden de los activos más volátiles y se refugian en oro y títulos del Tesoro americano» se mantendrá más que vigente».

Y es que para Farro hay que tener en cuenta que los bonos y acciones argentinas son considerados activos de riesgo, por lo que resulta difícil pensar en que puedan escapar de esta dinámica. No obstante, analiza que también será clave monitorear las variables propias del mercado argentino, como las novedades que puedan aparecer en el marco de las negociaciones con el FMI y la evolución del proceso de desinflación.

Para la city, más que un éxodo de los activos de riesgo, lo que se percibe es un reacomodamiento de inversiones mientras el mercado aguarda un anuncio concreto del Gobierno sobre el acuerdo con el FMI. Este factor podría ayudar a contener la volatilidad global y brindar un respiro a los activos locales. Además, si se consolida un entorno macroeconómico estable, no solo podrían regresar nuevos inversores, sino también impulsar la producción en los sectores que representan un gran potencial para la Argentina.

/ámbito

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Una voluntaria de la Armada sufrió una grave lesión en la cabeza y hay 9 detenidos

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Una voluntaria de la Armada sufrió una grave lesión en la cabeza y hay 9 detenidos

La Justicia Federal investiga un posible caso de maltrato y abuso de autoridad ocurrida en la base naval de Vicente López, donde una voluntaria de la Armada sufrió una gravísima lesión en la cabeza, producto de la violencia recibida en un entrenamiento. La joven de 21 años estuvo en coma, hubo allanamientos y nueve miembros de la fuerza quedaron detenidos.

El hecho ocurrió el 4 de abril último, cuando Brisa Páez participaba de un simulacro de control de disturbios. Según los hechos relatados por algunas de sus compañeras, en medio de los ejercicios uno de los instructores chocó con violencia contra el escudo de la joven, de modo tal que Páez cayó hacia atrás y golpeó fuertemente su cabeza contra el suelo.

Algunos testigos sostienen que el grado de violencia de ese choque fue deliberado. Lo cierto es que, a pesar de que tenía colocado un casco de protección, la voluntaria reaccionó mostrando evidentes signos de desorientación. No obstante las prácticas siguieron durante un tiempo más.

Minutos después, Páez le manifestó sus compañeras un fuerte dolor de cabeza pero al parecer no fue atendida de inmediato. Al cabo de las horas, un médico de la base la revisó, le indicó calmantes, colocó un cuello ortopédico y ordenó su traslado al hospital militar de Campo de Mayo.

Una vez internada, Páez reportó pérdida de sensibilidad en el lado izquierdo del cuerpo. Ante el progresivo empeoramiento del cuadro, fue trasladada al Hospital Militar Central, en Belgrano, donde hace una semana fue inducida a un coma farmacológico para detener las convulsiones.

El diagnóstico indicó que había sufrido lesión axonal difusa, una forma grave de daño cerebral provocada por fuerzas de aceleración y desaceleración violentas. Actualmente se encuentra consciente y sigue en recuperación, sin asistencia respiratoria mecánica.

Allanamientos y detenidos

La jueza federal de San Isidro, Sandra Arroyo Salgado, quien está a cargo de la investigación, ordenó el miércoles último una serie de allanamientos en la base naval de Vicente López y en los domicilios de varios implicados, responsable de la instrucción de la que participó Páez.

El informe preliminar de la Fiscalía federal resalta que Páez contaba con solo cuatro meses de formación dentro de la Armada y no había recibido instrucción previa para este tipo de entrenamientos, que simulan respuestas ante eventuales disturbios.

Las horas las compañeras de la joven declararon ante la Justicia y señalaron que Páez habría sido objeto de un trato más violento que el resto del grupo durante la práctica. Algunas mencionaron una posible relación personal previa entre Páez y uno de los instructores, que podría haber influido en el trato recibido.

Durante los allanamientos ordenados por Arroyo Salgado, nueve militares responsables de los ejercicios antidisturbios fueron detenidos y serán indagados. Algunos son suboficiales. También se les tomará declaración a varios de los testigos que estuvieron en el adiestramiento.

Además, en los procedimientos se incautaron teléfonos celulares, documentación interna y registros audiovisuales del entrenamiento.

La jueza tiene diez días para definir la situación procesal de los detenidos y acusados bajo los posibles delitos de lesiones graves, incumplimiento de los deberes de funcionario público y encubrimiento.

Por su parte, la Armada le dio luz verde a una investigación interna para determinar cómo fueron los hechos y las posibles responsabilidades de los acusados, según lo establece el Código de Disciplina de la fuerza.

/P12

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La CNE fijó fecha límite para presentar las candidaturas y Cristina podría ser proscripta

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La CNE fijó fecha límite para presentar las candidaturas y Cristina podría ser proscripta

La Cámara Nacional Electoral puso el 17 de agosto como la última jornada para anunciar candidatos a legisladores nacionales para las elecciones del 26 de octubre. El máximo tribunal podría dejar fuera de la carrera a la presidenta del PJ.

La Cámara Nacional Electoral fijó el 17 de agosto como fecha límite para presentar candidatos a legisladores nacionales para las elecciones del 26 de octubre, por lo que, si la Corte Suprema resolviera antes de esa fecha contra los intereses de la expresidenta Cristina Kirchner, peligraría su candidatura.

La condena por corrupción contra CFK por la causa Vialidad ingresó al máximo tribunal, que solicitó este miércoles la opinión del procurador general de la Nación, Eduardo Casal, para determinar si corresponde revisar o aumentar la pena de seis años de prisión contra la exmandataria.

El pedido de la Corte busca dar lugar al análisis de la queja que presentó el fiscal Mario Villar ante la Cámara Federal de Casación, y en la que solicitó que se incremente la condena contra Fernández de Kirchner a doce años, al sumar el delito de asociación ilícita al de la condena por administración fraudulenta.

La Cámara Federal de Casación había rechazado la presentación del fiscal y mantuvo la condena de Cristina solo a seis años de prisión por administración fraudulenta e inhabilitación perpetua para ejercer cargos públicos.

Ante ese fallo, Villar presentó un recurso extraordinario para alcanzar la instancia de la Corte, en un texto en el que definió de «arbitraria» la decisión de Casación y sostuvo que la sentencia absolutoria por asociación ilícita de la expresidenta y del condenado empresario Lázaro Báez fue una «decisión inválida».

Ahora, los jueces Horacio Rosatti, Carlos Rosenkrantz y Ricardo Lorenzetti debatirán si dan lugar a la apertura de los recursos de queja directa. De confirmarse la condena, Fernández de Kirchner debería cumplir los seis años de prisión y quedaría imposibilitada de ser candidata para ocupar cargos públicos.

Por su parte, la defensa de la titular del PJ presentó su propia queja para revertir la doble condena en su contra, sancionada por el Tribunal Oral 2 en 2022 y ratificada por la sala IV de la Cámara de Casación.

Si el máximo tribunal decide declinar el recurso, la condena quedará firme y la ex presidenta, de 72 años de edad, podrá solicitar cumplir la pena en prisión domiciliaria aunque la inhabilitación perpetua para ejercer cargos públicos quedaría firme, lo que afectaría de manera directa el calendario electoral.

/P12

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La CGT vuelve a la calle el próximo 30 de abril

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La CGT vuelve a la calle el próximo 30 de abril

La movilización está convocada para las 14 desde la avenida 9 de julio e Independencia y culminará en el Monumento al Trabajo. Se espera la presencia de gobernadores. La regionales marcharán en las provincias.

El miércoles 30 de abril, la CGT volverá a la calle. Esta vez para marchar por el día del trabajador y la trabajadora. La decisión de adelantar un día la tomó el consejo directivo porque el gobierno decretó que el dos de mayo sea un feriado puente. Durante la reunión, los dirigentes sindicales comenzaron además a debatir un cambio en la estrategia de lucha contra las políticas del gobierno de Javier Milei. El propio triunviro de la central obrera, Héctor Daer, lo dijo durante el encuentro en la sede de la calle Azopardo. «Tenemos que trabajar y militar para tener una mayor acumulación política para transformar la realidad», arengó el líder del gremio de la sanidad en el inicio de la discusión por la modificación de la estrategia de lucha.

La marcha del 1° de mayo ya había sido anunciada cuando confirmaron la convocatoria al tercer paro nacional contra Milei. Ahora no solo definieron la fecha sino también el recorrido. Será como en otros años, a partir de las 14 y desde avenida Independencia y 9 de julio hasta el Monumento al Trabajo ubicado en avenida Paseo Colón al 800. La intención es que las columnas hagan el recorrido, pasen por el monumento y luego se desconcentren.

El acto incluye además un encuentro del consejo directivo en la sede de la CGT con gobernadores peronistas y otros dirigentes políticos. La intención es que participe el gobernador bonaerense Axel Kicillof que ya cuenta con el apoyo de la CGT pero también de las dos CTA para liderar una corriente del peronismo.

La marcha no se realizará solo en la Ciudad de Buenos Aires. La central obrera ya informó de lo decidido a través de la Secretaría de Interior a las 80 regionales. Estás fueron mandatadas a organizar movilizaciones similares en las capitales de las provincias. La intención es que convoquen también a las organizaciones de jubilados y estudiantiles a sumarse. Solo las regionales de la provincia de Buenos Aires vendrán a CABA a sumarse a las columnas de los gremios afiliados a la CGT.

«Va a ser una movilización importante porque los ingresos de los argentinos han decaído, hay represión y también un acuerdo con el FMI que va a condicionar los destinos de muchos argentinos para que sigan haciendo carry trade», aseguró el bancario Sergio Palazzo.

La conducción cegetista decidió invitar a las organizaciones de jubilados para que se sumen a la movilización ya que 30 de abril es precisamente miércoles, el día que los jubilados se concentran frente al Congreso para reclamar la actualización de las jubilaciones y pensiones, la devolución de los medicamentos gratuitos, entre otros reclamos.

La nueva estrategia

La discusión sobre si es conveniente limitar las acciones sindicales a marchas y paros tiene ya un tiempo entre los popes del sindicalismo. No se descarta continuar con estas medidas de acción directa tradicional, pero consideran que es preciso actualizar el método de lucha. 

Por ahora se barajan dos líneas de acción. Por un lado sacar la CGT a la calle, pero a debatir en la calle con los trabajadores, con el desempleado, con el que trabaja en la economía popular y, sobre todo, con aquellos que supieron ser parte de la clase media hasta que llegó el gobierno libertario. «Nos acusan de casta sindical cuando lo que hay es oligarquía y clase trabajadora», arengó Daer ante los secretarios generales de los gremios. «No pongamos en el medio los que ya no están. Hoy los profesionales viven en un estado deplorable. Tenemos que convocarlos. Esa es la acumulación que tenemos que tener», aseguró.

Entonces lo que se trabaja por estas horas es en la elaboración de un mensaje para estos sectores que se traducirá en un afiche, en un panfleto que se distribuirá en los estaciones de trenes y colectivos. La intención es que se vaya a discutir y convencer.

La otra línea de acción es incorpora a la CGT en el tercer milenio desde el punto de vista tecnológico. Recién hace poco que la central obrera tiene una página web y también cuenta en redes sociales como X e Instragram, pero se anuncia y se publicita lo decidido varias horas más tarde. No tienen impacto y eso buscan cambiar.

Todo esto formará parte de las próximas reuniones donde se buscará definir esta nueva estrategia y la nueva metodología para tratar de alcanzar el objetivo de contar con un mayor volumen político a las medidas de la CGT. Es un debate que tiene algunos opositores que se resisten a utilizar las actuales herramientas de comunicación social. No es una novedad, muchos de los dirigentes son nacidos y criados en el mundo analógico. Pero también muchos de ellos buscan adaptarse a las nuevas tecnologías.

/P12

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